為什麼會出現投資人撤資的情況?

時間 2021-05-29 23:14:20

1樓:秒見

投資人撤資是止損,是投資的正常決策。大部分投資人都會在必要的時候止損,投資人的錢也不是風颳來的。並不能說明投資人不靠譜,主要是投資人和創始人雙發的價值觀發生了分歧。

投資人撤資無非是不再看好這個專案,這個創始人了。對同乙個事物的看法不同就是價值觀不同。選對投資人是要選價值觀類似,對專案的看法類似的投資人。

投資人突然要撤回投資,創業者該如何應對?

2樓:路德維希聖

投資是不可以撤的,只能轉讓股權。

可能是預先有分期投資協議,就是把投資拆成幾部分,分批投資,遇到某些協議情況可以不再繼續執行。

3樓:何明科

撤資其實是乙個很模糊的概念,如果說撤資是減資,在中國公司法項下,是非常複雜的事情,沒人願意嘗試。

根據之前的投融資經驗,撤資出現一般分為以下幾種情況。

第一,投資人在還沒有完全決定投資,有可能會先給與被投企業一小筆錢試水,通過小筆股權投資或者過橋借款的方式(Bridge Loan)。或者為了解決被投企業著急用錢的需求而不用等較拖沓的增資過程,投資人先給了被投企業一筆錢應付一時之需。做這筆小額投資的時候,投資人也許完全沒有經過嚴格的各項盡職調查;在爭奪專案競爭激烈的時候,這種方式被一些投資人當做鎖定專案的法寶。

但是在隨後更詳細的盡職調查過程中或者更深入的接觸過程中,投資人改變了投資決策,隨即也會不再進行之前許諾的剩餘投資,這個是許多人所說的「撤資」。當然有的投資人還要求被投公司,歸還第一筆投資或者借款,但是鬧到這個地步,把錢要回來的概率已經不大。

第二,投資完成一定時間後,贖回條款被觸發,投資人有權要求公司還錢並退掉股份。具體細節參見用資料化的方式解析投資條款之四:贖回權redemption - 資料冰山 - 知乎專欄。

但是然並卵,這種撤資依舊依賴於被投公司是否配合以及是否有錢。

下圖表明贖回權的使用非常之普及幾乎100%,多年來的均值達到了93%。

第三,投資完成一定時間後,對賭條款被觸發,某種情況下投資人有權要求公司退還部分投資款並保留相應的股份。具體細節參見用資料化的方式解析投資條款之五:對賭ratchet - 資料冰山 - 知乎專欄。

但是然並卵,這種撤資依舊依賴於被投公司是否配合以及是否有錢。

下圖顯示的則是從2008-2023年,使用對賭條款的投資專案比例的變化情況。

(說完這些,大家是不是覺得投資人有時候就是在條款上強勢,實際中弱勢。)

4樓:

其實撤資是這樣的。

創業企業完成a輪1000萬融資,投資人一般是不會一次性就直接打1000萬到公司賬戶的。雖然是簽署了股份認購協議,約定是認購1000萬股份,但也會約定乙個出資時間和出資條件。會約定創業企業需要實現怎麼樣的業績或者做到某些事情以後,才會把出資落實到位。

如果創業企業雖然完成了融資,但是投資人還沒有把所有錢都給到公司的時候,這時候創業企業發生重大變故,投資人就很可能撤資,也就是不繼續給之前約定的投資了。不過已經給了的投資想撤走是非常麻煩的基本做不到。

還有一種撤資就是創業企業完成a輪,投資人在b輪或者c輪退出,也就是把股份轉讓給後面新進入的投資者。這種形式對創業企業來說不算撤資,只是換了股東,但是對投資人來說,這就是撤資了。

這種的原因很複雜,大多都是因為企業發展方向偏離了當初的預期。

5樓:王楨臣

簡單說,按照公司法,不能撤資。撤資分兩種,一種是投資方無條件要求撤資,另一種是發生合同約定情形而撤資。但按照中國公司法,兩種撤資都是不允許的。

資金投入公司就變成公司的財產,不能隨便抽逃。

理論上講,撤資可以通過減資程式來操作,但手續比較複雜,一般都沒人這麼操作。

私底下協商撤資,是法律之外的問題。

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