1樓：不立危牆Amon
我也是當了幾年研究員之後才真正理解。護城河/壁壘，跟核心競爭優勢，還不太是乙個概念。
護城河指的是，怎麼把新進入者擋在門外。通常是行業匯入期、成長期，增量市場關心的指標。
核心競爭優勢指的是，怎麼跟已經拿到入場券的對手pk，怎麼紅塵奪路，憑什麼去把市場份額搶到自己手裡。通常是洗牌期、成熟期，比較側重的指標，存量市場博弈。
具體我也寫過一些細節，參考舊文
市場集中度有哪些因素決定https://www.
zhihu.com/question/265371255/answer/1511013380稱霸市場的殺手鐗——核心競爭力https://zhuanlan.
成為王者的必然性——閒扯護城河https://zhuanlan /p/189574815
2樓：財鴨
說的就是這個公司擁有別人公司沒有的又很賺錢的技能，具體做個劃分你就明白了：
具有強護城河的典型公司
護城河窄的典型公司：
沒有護城河的典型公司：
我講明白了嗎？不明白隨時cue我
3樓：玖伍貳柒
最近在學習投資理論課程。也有講護城河，我覺得這個老師對護城河的一句話總結言簡意賅很容易理解。
「護城河就是乙個公司以正當方式追求或者獲得的在行業裡的不公平競爭優勢。」
真正確定下來還是需要從定性和量化兩方面來考慮的。
4樓：潘欣
巴菲特的護城河簡單的說就是企業的核心競爭力問題。
企業的核心競爭力有很多維度——
比如擁有強大的品牌資產和極高的品牌價值，
比如擁有別人沒有且無法替代的專利權或智財權，比如具有很強的產品或服務的不可替代性，
比如具有強大的渠道通路的布點或壟斷性，
比如具有遠超同行的成本優勢，
……而這些維度中的一項或幾項所擁有的優勢都是非常大、並很難被替代的情況下，並由此形成了可持續性的競爭優勢，就基本構成了乙個企業的護城河。
總結容易，但是真正在投資中如何去發現這些是非常困難的，所以這世界上只有乙個巴菲特。
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