1樓：Phoenix.Rambo
題主沒搞清楚shibor的形成機制和國內銀行之間的相互關係才會有這麼一問吧。簡單地說出現這個狀況的原因是因為大家都在玩長貸，你看人行的人民幣信貸統計資料就知道了，短貸的參與者主要是小銀行和非銀行金融機構，對四大那樣的做市商而言，他們就是毛毛雨，不愛跟他們玩，所以短期融資成本高於長期融資。
2樓：
樓上二位其實說的都很對，就是不太好懂。我補充一點吧：
首先，如果不是短高長低，那應該是怎樣的？
沒錯，正常來說，都是短低長高的，因為金錢有時間價值，而且在複利的影響下金錢的時間價值會出現期限更長，年化要求報酬率更高的情況。
現在出現這種「異常」，是不是說明，長期資金的收益率比較低了，或者說短期資金的收益率比較高了呢？
沒錯，這就是期限錯配。一筆12個月的投資，收益率不錯，但是如果我去借同樣期限的資金來投資進去，需要給的回報就要高一些，而且流動性更差，一筆錢要被鎖住一年，無論是作為金融中介的我還是投錢給我的投資者，這件事都比較不好接受。於是就出現了這樣的情況：
發一筆期限為三個月的產品，募集到等量的資金，投入到這個12個月的專案裡面。
三個月過後，要還錢怎麼辦？借新還舊唄。再募集一筆等量資金，把到期的還上，給一點回報，12個月的投資還繼續維持著，後面再搞兩次，一年的資金不就這麼搞定了嘛？
而且三個月資金給的回報可能就需要年化4%左右，一年的資金可能要給人家6%的年化回報，這裡面的兩個點就歸我了！
而銀行們在銀行間市場就靠這種方式維持頭寸，甚至他們可以用隔夜拆借的方式來維持，於是shibor就上去了。
以上只是眾多原因中最淺顯的乙個，我不學無術，只能幫你到這了。
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