1樓：戴草帽的呆萌靈貓
Duration基本不用寫公式，掌握好定義式就能完成90%的定性判斷。
首先，根據定義式，需要明白Duration是乙個以逐筆現金流貼現值為權重，加權平均計算持續期的概念。乙個債券的久期可以理解為逐筆現金流久期的加權平均。
明白了這一點後，我們任意考慮乙個等額付息，定期還本的債券。
顯然有：
0. 債券現金流由Coupon和Principal兩部分構成，顯然Coupon部分久期低於Principal部分久期。
因此：Coupon rate上公升意味著coupon部分現金流在計算中的權重增加，又因為Coupon部分久期較短，所以，債券整體Duration下降。
Yield rate上公升，易知yield rate對持續期較長的現金流貼現值下降影響更大。因此，yield rate上公升會間接導致久期較長部分現金流貼現值下降更大，整體計算權重較原來下降，所以，債券整體Duration下降。
剛想到的，上述結論也可以用偏微分+鏈式法則的方法去判斷影響方向。
2樓：李智
麥考利久期可以理解為每一筆現金流的期限按照這筆現金流做加權平均。 債券coupon上公升，左邊的現金流權重變大， 久期向左邊移動。
3樓：不知名的教授wHalE
一。這裡的duration是期間內所有cash flow 的加權。其實就是「時間」 現金回流的時間。
你可以這樣想，你投資了當然想現金快點回流啊，所以duration越小，風險越小。
二。 來看coupon,你的coupon越大，代表債券的現值裡面本金所佔的比重就要小一點了，而market rate 的變動主要是對本金影響較大（因為FV是除以（1+r）^T，次方很高影響很大）。所以可以理解coupon越小，你債券現值對於利率變動越敏感，風險越大。
三。總結來說，越大的coupon，風險越小，duration越小啦（現在在學frm所以老師講解我是這樣翻譯比較好理解，所以有漏洞請諒解啦）
4樓：EyeShadow
因為bond就是你把錢借給別人嘛，未來他要還你錢，或者他時不時還你點錢，最後還一筆錢。如果他前面時不時還你的錢的頻率高，或者每次還的多，那這個最終還完的時間到來的就很快（因為債嘛~就是個本金+利息，先不考慮perpetual bond）。其中這個coupon上公升，就是每次還的多嘛，還得頻繁，從一年還一次到一年還12次（假定每次金額一樣）也是年化後的coupon還的多嘛~所以你只要記得，duration單位是年，大小衡量的是還你錢的時間長短就好了。
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