1樓：
續命？銀行缺錢嗎？根本不缺啊，錢貸不出去啊
還是那句話，大家都是窮光蛋的事實不改變，放在多水(貸不出去其實也不存在水)也沒用
2樓：雲水縹
本次降準屬於預期之中，根本原因是巨集觀經濟形勢不樂觀、實體經濟融資困難，直接原因是降低資金成本、對沖財政繳稅。
從歷史上來看，常規降準幅度多是50bp，降準大於等於100bp的次數極少，今年4月份是一次，還有就是2023年4月20日（地方債開啟大量置換）和2023年12月5日（次貸危機）。經濟持續走弱是央行放鬆貨幣政策的主因，從9月高頻經濟資料來看，經濟下行壓力依然不低。因此再度降準也可以視作是對提振經濟信心的舉動。
即使這次降準後，中國的法定存款準備金率依然接近14%，仍是歷史上較高的水平。而且由於沒有了外匯占款的投放機制，超儲資金的補充只能依靠央行主動投放流動性。因此從趨勢上而言，央行仍可能繼續降準，一方面是投放長期流動性，另一方面是置換成本較高的MLF。
考慮到11和12月份財政存款的投放量比較大，資金面一般都相對寬鬆，接下來的兩個月使用降準的概率未必很大，但明年可能仍將繼續降準。此外經濟下行，貨幣政策操作訊號也有利於提振市場信心。
但此次降準與之前不同的地方是：降準力度高於前兩次，但不見得是大水漫灌。從與4月份和6月份降準的對比來看，這次額外釋放7500億資金將超過前兩次的淨投放規模。
4月份那次，降準置換9000億MLF，淨投放約4000億。6月份是定向降準，總體疊加釋放資金規模接近7000億。這次扣除置換MLF後，釋放資金約7500，超過前兩次的投放量。
大中型銀行降準釋放的資金或對沖了MLF的到期，因此釋放的額外資金或主要集中在未參與到MLF投放的城商行和農商行。
不過，雖然央行今年以來持續放鬆引導貨幣市場利率下行，但從超儲率的角度來看，提公升的幅度並不是很高。一方面今年財政支出偏慢，財政存款增量高於往年，加上8-9月份地方債持續發行，導致發債資金也集中上繳國庫；另一方面，降準後，逆回購操作減少，不少降準資金被MLF到期和逆回購到期所對沖。這次降準雖然釋放7500億，但考慮到10月份一般都是繳稅大月，10月份財政存款上公升量一般都達到大幾千億甚至接近萬億，降準的資金可能會較大程度被10月份財政存款上公升所抵消。
此外，值得注意的是，由於央行收短放長，逆回購操作減少，流動性投放以MLF和降準為主，導致MLF的存量規模持續上公升，9月份創新高達到53830億，即有一部分低成本的逆回購投放轉化為了高成本的MLF。即使這次降準對沖了10月份的MLF到期後，MLF餘額仍有49315億，依然是歷史高位。鑑於MLF的成本不低，因此從央行投放資金的綜合成本來看，下行幅度不像市場想象的那麼高。
文中分析摘自：中金公司研報
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